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在此背景下，政策制定部门、学界、业界、媒体同仁等各方向协会反映希望有系统了解第三支柱的资料。为此，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）组织资产管理机构、商业银行、养老金专业研究组织等各类机构共同编写了第三支柱工具书《个人养老金：理论基础、国际经验与中国探索》。本书共计66万字，汇集了32篇专题文章，每篇文章平均专业修改4次以上，耗时8个月，由21家机构、超过40位同仁共同参与。中国证监会副主席李超同志、原人社部副部长胡晓义同志、中国人民大学董克用教授亲自为本书作序，联袂向读者推荐。

对欧美等国的金融周期测度，我们选用BIS官网统计的房价指标，而由于中国没有跨度较长的房价指标，故本文选用的中国房地产价格指标，是国房景气指数。国房景气指数，全称为“全国房地产开发业综 合景气指数”，是国家统计局研制并建立的一套针对房地产业发展变化趋势和变化程度的综合量化指数体系。该指数体系是由8个分类指数合成运算出来的综合指数，以100为临界值，指数值高于100为景气空间，低于100则为不景气空间。从1991年以来的景气指数值看，国房景气指数符合房地产业的实际发展情况。

1）资产负债率资产负债率代表着一定量的资产所撬动总资产的比例，体现出杠杆效应，如果资产的收益率高于贷款利率，则提高杠杆率有利可图，同时也会放大风险。财务分析中指标形式多样化。包括总资产/净资产，总负债/净资产，总负债/总资产，虽然形式多样化，但这些指标内涵是一样的。

1.2 为什么要研究金融周期完全从经济周期理论视角很难充分理解2008年金融危机后的全球经济演变。该视角不能充分说明信贷、资产价格和产出的关系，而这些因素解释了近年来很多发达经济体疲弱的增长。金融周期理论开拓了宏观经济周期研究的视角，关注信贷和房地产相互强化带来的顺周期性。相对于过去几十年的主流思维而言，金融周期是一个新的分析框架，更加契合当下的经济环境，我们处在金融自由化和金融创新的新时代，关注金融周期，可以帮助我们更好的解决经济问题。

这样理财子公司变相获得公募基金牌照，但对其在股票投资中有集中度要求，同一银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%。/2/ 【关键词】销售起点对于银行内设部门发行理财有销售起点要求，

其次，履行国有金融资本管理职责。根据统一规制、分级管理的原则，财政部负责制定全国统一的国有金融资本管理规章制度。各级财政部门依法依规履行国有金融资本管理职责，负责组织实施基础管理、经营预算、绩效考核、负责人薪酬管理等工作，严格规范金融综合经营和产融结合，将国有金融资本管理与实业资本管理相隔离，建立风险防火墙，避免风险相互传递。